新冠肺炎疫情过后，2020金融危机即到~34.4万亿投入“新大基建”

YoLucKey优悦康 3月7日

这是一次比08年更严重的危机

 在中美金融战争中，美国的惨败，选择自行平仓美股，摔牌认输，会带来很多连带效应。这些连带的效应，叠加在一切，会让美国从此踏上全民要饭的不归路。美债的利率会上升，美股会下跌，美元汇率的贬值，都会严重的冲击美国的金融系统。

靠金融投机炒作，推高资产泡沫，带来投资回报。一旦资产泡沫被刺破，必然会形成大量的坏账。在这种风险急剧上升的大环境下，大家都在抛售，钱肯定会变得越来越贵，利率上升，又会雪上加霜，加剧美国的金融危机。在以债务为基础建立起来的美国经济中，一旦利率上升，所有的人都会要支付更多的利息。那么用来消费的钱，就会越来越少。

不仅用来消费的钱越来越少，更可怕的事，买的东西也会越来越贵。为什么会这样呢，因为美元汇率大幅贬值，进口的东西会更贵。这种输入性的通胀，会让很多美国人，连维持基本生活都变得艰难。

美股的暴跌，只是一个开始。随后，汇率，利率，和通胀，会像三把刀子一样把美国变成一座千疮百孔破破烂烂的金融铁锈国。更坏的情况是，随着美债市场的风险被触发，持有美债的主权基金会大规模抛售美债，以后美国人连借钱都借不到了。所以他们便搞出来了比特币这些金融鸦片到处骗钱，随着各国对比特币进行监管，展开金融禁烟运动，比特币的价格会跌到零。一旦金融鸦片贸易被禁止，美国在金融战争上的另一场战争，也会遭致失败。此后，美国人连骗钱也骗不到了。

留给美国人的选择，还剩下战争冒险这条路。骗不到钱，就去抢钱。而以美国现在的身子骨，一只年迈衰老的纸老虎，再干抢钱这个活，它不仅什么都抢不到，还会把一把老骨头都赔进去。

金融战败，是美国国运的一次大平仓，赔光本钱的大平仓。从此之后，作为曾经霸主的美国，会逐渐退出历史的舞台。从眼下看，美国既赚不到钱，也借不到钱，也骗不到钱，也抢不到钱。这样走投无路的情况下，除了要饭，好像真的没有其他的活路了。

这场危机，对我们有什么具体的影响呢？我们应该怎么应对呢？最好的应对便是赶紧去杠杆应对系统性风险，任何高杠杆部门，都很难活过金融危机。同时还要赶紧抛售一切美元资产，抛售一切美国资产。拥抱现金，拥抱人民币，拥抱中国。这便是最好的选择，顺应大势顺应历史进程的选择。

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由于疫情在全球的蔓延，尤其是在意大利、日本、韩国、美国等的出现和传播，给未来全球经济蒙上了巨大的阴影，美联储高规格超预期降息，引发了各国央行的跟随，包括澳大利亚、巴西等先后宣布降息，全球开始应对危机。

中国最主要的措施则是大规模基础设施建设计划，由于中国这一轮为期十年的持续性增长（2009至2019），跟2009年为了应对危机推出的4万亿刺激计划有一定的关系，导致目前很多人对此轮额度高达30多万亿的刺激计划充满各种幻想，尤其是把关注重点落在了房价和股价上，我觉得这无可厚非，但要从往后十年、二十年这样的角度，来理解这一轮基建问题，仅仅关注股市和房价那就过于舍本逐末了。

如果不搞清楚这一轮基础设施建设的特别之处，就无法真正寻找到更持续和战略性的投资机会，而我敢肯定的说，99%的人没有看懂这一轮基础设施建设的逻辑，大部分投资者也仅仅是追逐一拨热闹，而没有挖掘出更多历史性的机遇。

2009年的4万亿基础设施建设，从根本上来说，确实是为了单纯的应对危机，是一个很被动仓促的行动，从当时的情况看，没有哪个国家能够摸清楚美国金融危机的底细，就连美国自己也难以搞清楚，失业率瞬间大增，如果陷入像上个世纪三十年代一样的大萧条，将影响到社会稳定，甚至可能会带来类似纳粹上台引发二战一样的后果，美国不得不大规模介入救市，所以中国当时也是非常被动的，为了稳就业，启动4万亿刺激计划。

这次中国超30万亿基建规划，指的是20多个已公布省份的未来总投资计划，从今年一年的投资额来看其实并没有比去年增长太多，但很有意思的是公布了未来投资总额，其实也是希望提振市场信心，毕竟很多人是不会去追究其中原由的，只看到超过30万亿的基建，投资积极性立马就起来了，站在政府的角度，也是希望达到这种效果。

所以说，从根本上来说，这次所谓大规模的基础设施建设，与2009年的4万亿背景是不同的，一个是仓促和被动，一个是着眼于长期规划，并主动。

要知道，中国经过了多年的大规模基建投资，很多地方政府已经是债台高筑，如果盲目批准基建，更大的可能是，造成严重的信用风险和通胀压力，所以这次的基建，不是单纯的机械式刺激计划，而是一个早就规划好了的大规模建设计划，但要积极的落地和推动，其实也存在一些舆论聚焦及质疑，决策者压力更大，这次正好可以借此机会，更迅速的批准和实施。

二

从常识来说，如果基建是为了解决经济衰退的问题，那么更多的基建应该投入到经济活跃度低，增长也较低的省份，但这次恰恰相反，基建总额最大的云南和福建，2018年的GDP增速都超过了8%，在全国来看都是非常靠前的，而经济增速非常低的东北，整个基建没有太大的亮点。这说明这次基建计划，是有更长远的战略目标（具体往下看）。

当然，以上常规性关注，主要还是站在末端来看问题，其实这次基建的真正用意是中国正在面临的国际形势，那就是遭遇美国的各种围追堵截，中国需要借助这次基建来冲破一些藩篱，打开一个新的局面，为未来几十年的经贸和政治提供更安全可控的环境。

大家应该注意到了，这次已经公布总投资规模的22个省份，排名最靠前的几个分别是云南、福建、四川、河南、陕西这几个地方，云南竟然高达5万亿的规模，其余四家平均下来也都接近4万亿规模，而整体公布的22个省份，平均下来也就是2万亿的规模，像浙江这样的大省，也是2万亿规模，所以像云南这样GDP只有浙江五分之一的省份，基建投资计划是浙江2.5倍着实是一个令人震惊的数字。当然，还有不少的省市没有公布总规模，这其实说明很多项目还没有批，也就是优先级是不够的。

三

很多人可能会觉得像云南这样的省份，应该是为了补齐短板，当然这种因素是有的，但需要补齐短板的省份多了，云南为什么特殊？

我已经说了，这次大规模投资基建更重要的一个考量因素，是关乎未来中国的国际战略和地缘政治问题。并不是简单的国内经济。

我们先说说云南，前一阵国家主席习近平出访缅甸大家应该都知道，昨天还有一条信息，中国商务部发布消息，将与日韩共同推动RCEP协定如期签署生效。RCEP，即由东盟十国发起，邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加（“10+6”），通过削减关税及非关税壁垒，建立16国统一市场的自由贸易协定。

后来印度选择了退出，RCEP实际上变成了以中国为核心的一个区域自由贸易协定，因为在所参与的国家里面，90%的国家的第一大贸易伙伴是中国。

东盟跟中国的贸易问题，其突破点在云南。

云南地理位置特殊，中国三条通向东盟的跨境铁路都是从云南过境。大家应该看到了，这次云南主要的基建项目里面，最主要的有玉磨铁路、大瑞铁路、沿边铁路、沿边高速、跨境电网和智能电网等，基本上都是冲着东盟去的。

可以看一下云南所扮演的角色

玉磨铁路，是两年后通车的中老铁路中国段（未来将通向泰国和新加坡），大瑞铁路，是已经着手开工的中缅铁路的中国段（分支将通向孟加拉），沿边铁路和高速主要是从云南至广西沿中越边境的路线。云南跨境电网大家可能还不知道，仅去年，我国对湄公河流域国家贸易电量达40亿千瓦时，同比增长20%以上，创5年来新高，年累计对越南、老挝、缅甸送电超过1000亿千瓦时，创汇超40亿美元。

基于跟整个东盟的贸易战略，对云南的大规模投资可能还会持续，所以才有了超过其他省份非常多的基建投资计划。对云南的的改造，是奔着东盟去的。

由于中国在南海的开发和经略，美国在南海受挫，菲律宾和马来西亚等倒戈，美国不得不将亚太再平衡战略变为印太战略，新拉拢澳大利亚、印度和日本，加大在印度洋的部署和存在，中国跟缅甸、老挝、泰国、柬埔寨等未来的合作就显得尤为重要。如果越南要是识相一点，跟中国加大合作，弱化南海问题，可能中国这次的基建就更偏向于北部湾地区（更容易跟越南建立产业链分工合作），而不是开发难度更高，经济体量更小的云南，当然云南也很重要，但如果不是中缅、中老的国际关系加持，云南肯定是靠后的。

如果按照这次在云南的大规模投资，用不了五年，中国跟缅甸、老挝、泰国等的贸易会有更大规模的增长。这是制衡东边的越南，以及西边的印度最有效的方式。印度一直就对东边垂涎三尺（曾分裂东巴基斯坦，吞并锡金，侵占我国藏南），越南向西扩张也一直贼心不死（曾入侵柬埔寨，如果不是各国相救，柬埔寨就被越南吞并了）。

所以，对云南的开发，仅仅是一个开始。云南未来将是一个基于东盟和中国的陆路国际枢纽，再加上本身旅游资源丰富，将是带动中国新一轮人流、物流、能源等国际化增长的重要一极。中缅油气管道近十年来都在持续建设，原油管道最近两年已经累计送油超过2000万吨。

国际局势方面，看美国的架势，实际上是朝着跟中国经济脱钩的方向去的，那么中国也必须未雨绸缪，而跟美国所处的周边环境相比，中国周围最发达的日本韩国以及新加坡，都是美国盟友，其他东南亚国家有一些很友好，但整体待开发，实力也较差，中国需要更大的投入来创造多层次国际经济圈层，来应对未来各种地缘政治的挑战。

所以再强调一遍，云南未来将非常重要，其增长速度可能会持续高于国内诸多省份。

四

接下来说一下福建，关于福建，大家应该看到了刚刚发生的一则消息，外交部已经回应了美国会众议院全会近日审议通过“2019台北法案”，类似的东西未来还会不断地出现。大家可能不知道，去年，福建GDP达到了42395亿元人民币，而台湾是18.90万亿新台币，折合为42180.68亿元人民币，也就是说，福建GDP已经超过了台湾。

虽然人均GDP跟台湾还有差距，但从发展潜力来看，福建背后是整个大陆，只要有更大的基础设施投入，至少从规模上来说，将对台湾形成更大的优势，这跟当年面对香港持续开发珠三角深圳等地类似

不过眼巴前，投资、出口、消费三驾马车看起来主要指望投资了。

果不其然，各地政府也在陆续出台各种措施，我们把各个省份的发改委公告翻了一圈，统计了一下，规模还是很震惊的。

01

前天湖南发布了2020年省重点建设项目名单，总投资将接近1万亿元，主要是要推进推进交通网、能源网、水利网、信息网“四网”建设。

再早一点，云南省在实施“四个一百”重点项目和“补短板、增动力”省级重点前期项目计划的基础上，提出实施基础设施“双十”重大工程，总投资约3.6万亿元。

河南省发布980个2020年重点建设项目，总投资3.3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元，涵盖了产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。

福建省确定2020年度重点项目1567个，总投资3.84万亿元。其中在建项目1257个，总投资2.97万亿元，年度计划投资5005亿元；预备项目310个，投资0.87万亿元。

还有不少省市在春节前就已经发布了本年度重点项目投资计划：

四川省重点项目700个，计划总投资约4.4万亿元，年度预计投资6000亿元以上；

重庆市重大项目1136个，总投资2.6万亿元，年度计划完成投资3476亿元；

陕西省重点项目600个，总投资3.38万亿元，年度投资5014亿元；

河北省重点项目536个，总投资1.88万亿元，年计划投资2402亿元。

还有不少省市没有发布总计划，但是公布了今年的计划投资额。

像江苏，今年安排省重大项目240个，年度计划投资5410亿元，比上年增加80亿元。

黑龙江确定了300个“百大项目”，今年的投资目标是2000亿。